سیگنال‌های جدید برای بازار آتی

سیگنال‌های دووجهی در بازار آتی

محمدحسین بابالو رشد قیمت‌ها در بازار آتی سکه در هفته گذشته جریانی از خوش‌بینی را در این بازار به راه انداخته که البته با رشد حجم معاملات همراه شده است. این وضعیت موجب شده تا این بازار با امیدواری‌های جدید به سمت سطوح قیمتی جذابی حرکت کند؛ اگرچه هنوز تا رکوردهای اواخر بهمن‌ماه فاصله دارد. نوسان قیمت‌ها در بازار آتی و مخصوصا از کف قیمتی ۳ اسفند تا پایان معاملات هفته گذشته در یک مسیر افزایشی بود و همین نکته مهم پس از یک دوره از کاهش قیمت‌ها شاید تکانه جذاب و مهمی در بازار آتی سکه محسوب شود. این روند عمومی تغییر فاز بازار آتی محسوب می‌شود که با نوسان قیمت‌ها در بازار نقدی نیز مورد حمایت قرار می‌گیرد.

دو پیش‌بینی از بازار در هفته پیش رو

در هفته گذشته بازار آتی با رشد قیمت‌ها رو به رو بود و همین سیگنال هم برای رشد حجم معاملات و هم خودنمایی بیشتر خریداران کافی است. در هفته گذشته به‌صورت تجمعی ۷ هزار و ۹۲۷ نفر - قرارداد در موقعیت خرید قرار داشته و در برابر آن ۸ هزار و ۵۶۷ نفر - قرارداد نیز در موقعیت فروش قرار گرفتند. این شرایط نشان می‌دهد که بخش خرید با قدرتمندی بیشتری ایفای نقش کرده اگرچه این رویکرد معاملاتی غالبا در اوایل هفته خودنمایی کرده است. به‌صورت دقیق‌تر در سیگنال‌های جدید برای بازار آتی ۳ روز ابتدایی هفته گذشته بیش از ۹۰ هزار قرارداد مورد معامله قرار گرفته و باز هم توانمندی بخش خرید بیشتر از بخش فروش بوده است. این شرایط یعنی ابتدای هفته شاهد خرید بودیم ولی انتظار بر این است که در اواخر هفته بازار ناخودآگاه به سمت فروش به پیش برود ولی چنین رخدادی به‌صورت قدرتمند و فراگیر به ثبت نرسید. دلیل اصلی آن را باید در تداوم رشد قیمت‌ها جست‌وجو کرد یعنی کسانی‌ که حتی برای موقعیت‌های معاملاتی کوتاه‌مدت هم تمرکز کرده بودند با مشاهده رشد نسبی سیگنال‌های جدید برای بازار آتی قیمت‌ها (همراه با فراز و فرود نرخ) باز هم میل چندانی به فروش از خود نشان ندادند تا در نهایت بازار باز هم به کمک نوسان قیمت سکه، به تداوم افزایش قیمت‌ها متمایل شد. این موضوع یک سیگنال دوگانه در بازار محسوب می‌شود، یعنی هم ممکن است روند افزایشی نرخ با فرض ذهنیت مثبت بازار ادامه یابد و هم می‌تواند به عقب‌نشینی قیمت‌ها (احتمالا مقطعی) منجر شود. به‌صورت دقیق‌تر کسانی که با ذهنیت و استراتژی کوتاه‌مدت در بازار ایفای نقش می‌کنند هم‌اکنون در فاز رشد و درآمدزایی قرار دارند؛ بنابراین با هر گونه التهابی در بازار میل به فروش داشته و تلاش می‌کنند تا با حفظ سود به دنبال موقعیت‌های جدیدی باشند. این نکته معاملاتی در اواسط هفته قبل خودنمایی کرد تا جایی‌که بازار با فراز و فرود نرخ رو‌‌به‌رو شد اما باز هم روند افزایشی قیمت‌ها به کمک بازار نقدی به رشد نرخ در بازار آتی منتهی گشت.

این شرایط، یعنی تغییر مالکیت در اواسط هفته گذشته باز‌هم می‌تواند به محرکی جدید در بازار بدل شود ولی با توجه به واقعیت‌های قیمتی در بازار آتی ادعای رشد قطعی نرخ نه از طرفداران چندانی برخوردار بوده و نه با واقعیت‌های بازار همخوانی دارد و تنها می‌تواند به‌عنوان یک احتمال مطرح شود. در برابر این ادعا دقیقا می‌توان به وجود موقعیت سودآوری در بازار اشاره داشت، یعنی مالکین قراردادهای آتی هیچ محدودیتی در اتخاذ موقعیت فروش نداشته و با توجه به سودآوری نسبی آنها فضا برای فروش وجود دارد. از سوی دیگر وجود خریدار حتی در اواسط و اواخر هفته گذشته هم نشان می‌دهد که بازار چندان هم به عقبگرد قیمتی معتقد نیست و حتی از شرایط فعلی هم شاید بتواند درآمدزایی داشته باشد، اما چرا؟

برای پاسخ باید گفت که قیمت‌های موجود در بازار آتی به نسبت شرایط معاملاتی در بازار نقدی و مخصوصا گذشته و همچنین دورنمای بازار هنوز هم جذاب است، مخصوصا در شرایطی که قیمت‌های سررسید اسفند که تا روزهای آینده (۲۱ اسفند) قابل تحویل است حتی در بسیاری از دوره‌های معاملاتی در روزهای گذشته ارزان‌تر بوده یعنی حفظ قیمت‌های موجود در بازار نقدی به معنی سودآوری نسبتا مطلوبی (از لحاظ تئوریک) است.

رونق معاملاتی در بازار

حجم معاملات آتی در هفته گذشته افزایش یافت تا جایی‌که ۱۴۰ هزار و ۳۳۳ قرارداد سکه در بورس کالا منعقد شد. این حجم معاملاتی به نسبت هفته قبل از آن با رشدی ۲/ ۲۵ درصدی رو‌به‌رو گشت که نشان می‌دهد روند عمومی حجم معاملات تا حدودی به روال سیگنال‌های جدید برای بازار آتی عادی و البته افزایشی خود بازگشته است. این در حالی بود که متوسط حجم معاملات هفتگی در بازار آتی سکه رقمی نزدیک به ۷۸ هزار قرارداد است، یعنی بازار آتی در هفته قبل رقمی نزدیک به ۲ برابر متوسط حجم معاملات سالانه را به ثبت رسانده است. در نگاه اول این شرایط کلی از یک دوره مطلوب در بازار آتی خبر می‌دهد ولی نگاهی به حجم معاملات در سال جاری نشان‌دهنده آن است که این بازار نیز به نسبت روند افزایشی معاملات خود، از سیر صعودی تبعیت نمی‌کند؛ اگرچه در ۱۱ ماه نخست سال جاری حجم معاملات سکه آتی در بورس کالا ۲۷ درصد رشد کرده است. به عبارت دیگر، انتظارات از بازار آتی بیشتر از ارقام فعلی است؛ اگرچه این حجم معاملاتی نیز خود نشانه‌ای از بهبود بازار و خوش‌بینی به آینده است اما به‌صورت کامل و جامع انتظارات را برآورده نساخته که باید به دلایل آن بیش از قبل توجه کرد.

در ماه‌های ابتدایی سال جاری بازار آتی با آرامشی نسبی همراه بود و حجم معاملات در نیمه اول امسال اغلب کمتر از ۵۰ هزار قرارداد بوده که در نمودارها نیز مشخص است. از این دوره زمانی با نوسان قیمت دلار و البته تکانه‌های قیمتی طلای جهانی بازار آتی نیز وارد یک فاز افزایشی از لحاظ حجم معاملات شد و حتی در هفته منتهی به ۱۴ دی‌ماه توانست رکورد ۲۴۸ هزار قرارداد را هم ثبت کند. از آن دوره به بعد شاهد افول نسبی حجم معاملات بودیم تا جایی‌که در هفته منتهی به ۶ بهمن، حتی حجم معاملات به نزدیکی ۸۳ هزار قرارداد کاهش یافت. البته از آن دوره زمانی تاکنون می‌توان یک روند افزایشی نسبی و مجدد را در کارنامه معاملات بازار آتی مورد ارزیابی قرار داد.

شاید در نگاه اول این موارد چندان هم مهم تلقی نشود ولی واقعیت آن است که جریان عمومی در هر بازاری همچون بازار آتی سکه در نهایت یکی از تاثیرگذارترین سیگنال‌ها در مسیر نوسان قیمت‌ها خواهد بود اگرچه این روند کلی شاید در بازار آتی که از سیگنال‌های مهمی همچون قیمت نقدی سکه، دلار و طلای جهانی گویی تبعیت می‌کند اهمیت کمتری داشته ولی در برابر این ادعا ذات خاصیت اهرمی در بازار آتی می‌تواند موقعیت‌های قیمتی مهم‌تری را به همراه داشته باشد؛ بنابراین باید به روند عمومی بازار به‌عنوان یکی از داده‌های بسیار پر اهمیت توجه کرد مخصوصا در شرایطی که تحویل در سررسید هم مطرح باشد.با توجه به این روند کلی و البته نزدیکی به روزهای پایانی سال که اما و اگرهای خاص خود را داراست، شاید بتوان روزهای اوج جدیدی را برای حجم معاملات و نوسان قیمت‌ها در هفته‌های پیش‌رو و مخصوصا سال آینده مورد ارزیابی و بررسی قرار داد. به نظر می‌رسد باز هم بازار آتی وارد یک فاز افزایشی جدید شده باشد که می‌تواند موقعیت‌های شیرینی را برای معامله‌گران به همراه آورد.

تداوم بدبینی بازار به دلار

باز هم باید به مطلبی که در هفته‌های گذشته بارها به آن اشاره کرده بودیم بپردازیم و آن بدبینی بازار آتی به نوسان قیمت دلار است یعنی بازار به نرخ‌های موجود هنوز هم اعتماد چندانی ندارد و نگرانی از کاهش بیشتر قیمت دلار (به نسبت قیمت‌هایی که در حاشیه بازار از آن صحبت می‌شود) هنوز یکی از پاشنه‌های آشیل بازار آتی محسوب می‌شود ولی با توجه به رخدادهای قیمتی فعلی در بازار دلار باید از کاهش بدبینی به این بازار نیز سخن گفت. در گزارش‌های پیشین از تلاش بازار برای کف‌سازی‌های قیمتی جدید هم صحبت کرده بودیم مخصوصا در وضعیتی که با رشد قیمتی احتمال کف‌سازی‌های نرخ جدید هم متصور است. همین کف‌سازی قیمتی در کنار نرخ‌های نسبتا جذاب فعلی و البته فراز و فرود قیمت‌ها در بازار نقدی سکه می‌تواند به جذب بیشتر سرمایه به بازار آتی منجر شده که در کل برای کلیت این بازار مفید خواهد بود. شاید بهترین خبر برای رونق بازار آتی و تقویت جایگاه آن در معاملات سکه و مخصوصا کاهش واسطه‌گری و سفته‌بازی و البته ارائه سیگنال‌های مورد نیاز بازارهای مختلف بر پایه داده‌های ملموس و زیرپوستی بازار آتی همین رشد حجم معاملات و ورود به شرایط جدید داد و ستد خواهد بود.

موارد فوق همگی واقعیت‌های داد و ستد در بازار آتی بر پایه و با تمرکز بر حجم و شرایط معاملاتی بود اگرچه چیزی که در بازار آتی یا هر بازار دیگری از اهمیت بیشتری برخوردار است قیمت‌های مورد معامله خواهد بود. قیمت تقریبا سیگنال‌های جدید برای بازار آتی تمامی سررسیدها در هفته گذشته افزایشی بود اگرچه رشد قیمت‌ها در بازار نقدی را باید مهم‌ترین دلیل این رشد نرخ محسوب کرد. فراز و فرود و برخی ابهامات در بازار دلار در کنار نوسان قیمت‌های جهانی طلا و همچنین ذهنیت‌های مختلف از بدبینی و خوش‌بینی به قیمت سکه و آینده‌نگری‌ها به بازار دلار همگی در روند حرکت‌ قیمت‌ها موثر بوده است اگرچه در نهایت رشد نرخ رقم خورد.

افزایش کشش قیمتی در بازار آتی

نزدیک شدن به روزهای پایانی سال و حجم معاملات نسبتا جذاب در بازار نقدی سکه موجب شده تحرک قیمتی در بازار آزاد افزایش یابد و همین موارد تاکنون به رشد قیمت‌ها در بازارهای نقدی و آتی کمک کرد. این در حالی است که نوسان قیمت سکه اگرچه با فراز و فرودهایی همراه بوده ولی در نهایت روند افزایشی خود را حفظ کرده و این سیگنال را به بازار ارائه می‌کند که قیمت دلار برای اهالی بازار گویی میل به افزایش دارد و همین داده تاکنون به رشد قیمت‌ها کمک کرده است. البته میزان رشد قیمتی اگرچه جذاب بوده ولی هنوز به رکوردهای اواخر بهمن‌ماه دست پیدا نکرده است آن هم در شرایطی که ابهامی مداوم در بازار آتی سکه از جانب قیمت دلار تاثیرگذاری جدی داشته و اگر نرخ‌های موجود با شفافیت بیشتری رو‌به‌رو شود و سرنوشت این بازار با آرامش یا التهاب و رشد قیمت‌ها به‌صورت سیگنال‌های جدید برای بازار آتی مجزا گره بخورد اوضاع متفاوت خواهد شد. تاکنون رفتار بازار آتی نسبتا نشانه‌ای از احتمال رشد قیمت دلار است ولی هر سیگنال قاطعی مبنی بر تغییراتی جدید در بازار دلار به معنای تغییر فاز بازار آتی نیز خواهد بود.

سیگنال جدید بازار سهام در سیگنال‌های جدید برای بازار آتی روزهای آتی

نمادهای پالایشی در روز دوشنبه، صدر نشین بازار بورس بودند که علت آن محرکی بود که از سوی دولت ابلاغ شد. با خبر تغییر طرح تخفیف نرخ خوراک پالایشی‌ها از ۵ درصد به ۵ دلار نمادهای پالایشی مورد اقبال قرار گرفتند و آنچه که در بازار بورس امروز مهم است؛ محرک هایی است که از سوی دولت ابلاغ می شود. در این گزارش به سیاسیت های دولت و بررسی بازار سهام در روز های آینده پرداختیم.

چه اتفاقی در انتظار بازار سهام است؟

به گزارش تجارت‌نیوز، نکته مهم روز دوشنبه معاملات بورس تهران را می‌توان خبر مهمی دانست که نمادهای پالایشی را دگرگون کرد و یکباره توانست آنها را به صدر نمادهای تاثیر‌گذار در شاخص بورس بیاورد. در این روز آنچه توانست سهامداران پالایشی را خوشحال کند و بسیاری از سرمایه‌گذاران را به سمت معاملات این نمادها بکشاند، خبر افزایش قابل‌توجه سود پالایشی‌ها ناشی از تخفیفی بود که بنا شده در فروش خوراک از ابتدای سال‌جاری به این صنعت ارائه شود. خبرهایی که در این باره منتشر شده، حاکی از آن است که نرخ‌های قطعی پنج‌ماه ابتدایی سال‌جاری که نسبت به سال گذشته افزایش قابل‌توجهی یافته، بر سود شرکت‌های فعال در این صنعت اثر قابل‌توجهی خواهد گذاشت.

در حالی که در گذشته نرخ ارائه خوراک به پالایشی‌ها بر مبنای نرخ صادراتی با پنج درصد تخفیف بود، حالا بنا شده تا قیمت‌های جهانی با پنج تا شش دلار تخفیف برای پالایشی‌ها محاسبه شود؛ دستورالعملی که تخفیف مزبور را برای نفت ۸۰ دلاری به حدود ۷درصد می‌‌‌رساند.

بر اساس این قانون هرچقدر قیمت نفت در بازارهای جهانی کاهش پیدا کند، این تخفیف درصد بیشتری پیدا خواهد کرد. این‌طور که به نظر می‌رسد، این مساله می‌تواند بازار سهام و سرمایه‌گذاران صنعت پالایشی را برای مدتی دچار سردرگمی ‌کند؛ چرا که تا پیش از این وضع به این روال بود که افزایش قیمت نفت اثر روانی مثبتی بر سرمایه‌گذاران این گروه داشت و باعث می‌‌‌شد با بهبود وضعیت در بازارهای جهانی شاهد افزایش قیمت پالایشی‌‌‌ها باشیم. این در حالی است که هم‌اکنون تا زمانی که قانون جدید مبنای عملکرد شرکت‌ها باشد، افت قیمت نفت در این بازارها به‌‌‌ سود شرکت‌های پالایشی خواهد بود و هر نوع تغییر بااهمیتی در قیمت نفت می‌تواند اثری مهم در صورت‌های مالی شرکت‌ها بگذارد.

این به آن معناست که تا زمانی که نفت زیر ۱۰۰دلار باشد، این مدل جدید سود بیشتری برای پالایشی‌ها (نسبت به سال گذشته) به ارمغان خواهد آورد. از این رو در دوره‌ای که در دنیا پالایشی‌ها چندان چشم‌انداز مثبتی برای سودآوری ندارند، می‌توان چنین تحلیل کرد که دولت با ارائه این تشویق توانسته سهام پالایشی را مجددا جذاب کند و تا حدی از ضرری که طی بیش از یک سال گذشته در عرضه صندوق پالایش‌یکم برای خریداران ایجاد شد، بکاهد.

یکی دیگر از نکات قابل‌توجه عملکرد بازار سهام در طول معاملات روز دوشنبه، اقبال نسبی نسبت به نمادهای بانکی بود. همان‌طور که پیش‌تر اشاره شد، در این روز نمادهای معاملاتی متعلق به بانک‌های صادرات و ملت نماد‌های موثر و عامل رشد شاخص بورس بودند.

سیگنال جدید برای بازار سکه - ریزش قیمت ها در راه است؟ - پیش بینی قیمت ها در هفته آتی

سرویس اقتصادی - با توجه به شرایط موجود و با توجه به کم نوسان بودن قیمت انس جهانی در حال حاضر و همچنین ثابت ماندن قیمت ارز پیش بینی می شود در روزهای آینده قیمت ها باز در همین سطح باقی بماند. البته خبرهایی هم در خصوص برجام در راه است که می تواند روی قیمت ارز تاثیرگذار باشد.

به گزارش سرویس اقتصادی برخط نیوز به نقل از همشهری - خدیجه نوروزی: محمد کشتی آرای، نایب رییس اتحادیه طلا و جواهر تهران در خصوص وضعیت بازار طلا و سکه در هفته ای که گذشت، گفت: در هفته ای که گذشت قیمت جهانی طلا تا روز چهارشنبه سیر نزولی سیگنال‌های جدید برای بازار آتی پیدا کرد و قیمت هر انس طلا تا زیر ۱۷۲۰ دلار کاهش پیدا کرد اما از روز پنجشنبه با توجه به تحولات اقتصادی جهانی قیمت انس جهانی با ۱۹ دلار افزایش به نسبت اول هفته به ۱۷۴۷ دلار رسید و همین افزایش حدود ۲۰ دلاری قیمت انس جهانی باعث شد مجددا سیر نزولی کاهش قیمت طلا و سکه و حباب سکه که در حال تخلیه بود متوقف شود.

به گفته کارشناس ارشد طلا و جواهر، در مجموع در هفته گذشته قیمت جهانی و قیمت ارز ثابت ماند و در نتیجه قیمت طلا در بازار داخلی با ثبات همراه بود.

کشتی آرای در گفت و گو با همشهری آنلاین افزود: پنجشنبه ششم مرداد تغییرات جزیی را به نسبت شنبه یکم مرداد داشتیم. قیمت هر انس روز گذشته ۱۷۴۷ دلار بود که ۱۹ دلار به نسبت اول هفته افزایش داشت، قیمت نقره با یک دلار افزایش به ۱۹ دلار و ۵۸ سنت رسید.

وی ادامه داد: همچنین قیمت سکه طرح قدیم با ۵۰ هزار تومان کاهش روز گذشته به ۱۴ میلیون و ۲۵۰ هزار تومان و قیمت سکه سیگنال‌های جدید برای بازار آتی طرح جدید با ۶۰ هزار تومان افزایش هفتگی به ۱۴ میلیون و ۹۰۰ هزار تومان رسید. نیم سکه با ۲۰ هزار تومان به نسبت اول هفته به ۸ میلیون و ۲۲۰ هزار تومان، ربع سکه هم با ۲۰ هزار تومان افزایش هفتگی در آخرین روز از معاملات هفتگی روز گذشته ۵ میلیون و ۲۲۰ هزار تومان داد و ستد شد. سکه های یک گرمی بانک مرکزی تغییری نداشت و هر قطعه سکه یک گرمی ۳ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان به فروش رسید.

کشتی آرای گفت: قیمت هر مثقال طلای آب شده هم با نوسانات معمول طول هفته پنج شنبه به نسبت اول هفته تغییری نداشت و هر مثقال طلای آب شده ۵ میلیون و ۹۲۰ هزار تومان بود.

نایب رییس اتحادیه طلا و جواهر تهران ادامه داد: هر گرم طلای ۱۸ عیار هم بدون تغییر هفتگی روز گذشته یک میلیون و ۳۶۶ هزار تومان و هر گرم طلای ۲۴ عیار هم روز گذشته بدون تغییر هفتگی به یک میلیون و ۸۲۲ هزار تومان مبنای معاملات و داد و ستد بود.

کارشناس طلا و جواهر در خصوص نوسانات قیمت در هفته پیش رو نیز گفت: همانطور که پیش بینی می کردیم با نزدیک شدن به ماه محرم حباب سکه در حال کاهش است، دلیل کاهش قیمت سکه هم کاهش تقاضا در بازار است.

وی اضافه کرد: در هفته ای که گذشت شاهد کاهش قیمت ارز هم بودیم؛ به طور متوسط هر دلار آمریکا ۲۵۰ تومان، یورو ۲۳۰ تومان و درهم امارات ۱۰۰ تومان کاهش هفتگی را در بازار داشتند که تاثیر مثبتی بر کاهش و ثبات قیمت ها در بازار گذاشت. آخرین نرخ دلار آمریکا در هفته ای که گذشت بدین ترتیب بود: دلار آمریکا ۳۱ هزار و ۷۸۰ تومان، یورو ۳۲ هزار و ۴۲۰ تومان و درهم امارات ۸ هزار و ۷۸۰ تومان در بازار آزاد مبنای معاملات بود.

کشتی آرای پیش بینی کرد: پیش بینی می شود با توجه به شرایط موجود و با توجه به کم نوسان بودن قیمت انس جهانی در حال حاضر و همچنین ثابت ماندن قیمت ارز در روزهای آینده قیمت ها باز در همین سطح باقی بماند. البته خبرهایی هم در خصوص برجام در راه است که می تواند روی قیمت ارز تاثیرگذار باشد.

مخابره دو سیگنال قیمتی به بازار آتی

دنیای‌اقتصاد - طیبه مرادی : جریان بازار پیمان‌‌‌های آتی در بورس‌کالا طی هفته گذشته متاثر از افت‌وخیزهای دلار از روند مشخصی تبعیت نکرد و با ادامه روند سینوسی خود، اگرچه ابتدای هفته را در عموم نمادهای فعال این بازار افزایشی آغاز کرد، اما در ادامه روزهای معاملاتی هفته گذشته روند کاهشی را در پیش گرفت که تحت‌تاثیر دو عامل داخلی و خارجی قرار داشت.البته در بازار گواهی شاهد روند دوگانه نوسان قیمت‌ها بودیم؛ تا جایی که محصولات کشاورزی با محوریت زعفران افزایش نرخ داشت؛ ولی طلا کاهش قیمت‌‌‌ را تجربه کرده بود. به عبارت ساده‌‌‌تر، شاهد هستیم که اثر بازار گواهی بر بازار آتی نیز قابل رهگیری است؛ اگرچه حتی روند نوسان بهای زعفران نیز چندان قدرتمند ظاهر نشده و تکانه‌‌‌های رشد قیمت‌ها پراکنده و محدود بود. نوسان بهای ارز و قیمت در بازار فیزیکی دو سیگنال اصلی بازار بود.

سکان بازار آتی در دست نوسان بهای ارز

در ابتدای امر، می‌‌‌توان رفتار معامله‌‌‌گران در واکنش به نوسان بهای ارز در بازار داخلی را مسبب رخدادهای بازار آتی دانست که با کوچک‌ترین نوسان قیمتی در این بازار، پیمان‌‌‌های آتی که به مبادله دارایی پایه خود با قیمتی مشخص در آینده می‌‌‌پردازند، تحت‌تاثیر قرار گرفته و بازتاب آن را می‌‌‌توان در تغییر قیمت تسویه این اوراق مشاهده کرد. از آنجا که تجربه ثابت کرده است متغیرهای داخلی همچون بهای ارز، بیش از متغیرهای خارجی توان اثرگذاری بر ذهنیت اهالی بازار را دارند، جریان غالب بازار آتی از انعکاس روند قیمتی بازار ارز بر این بازار قابل رهگیری است. به این ترتیب، همان‌طور که بارها در گزارش‌‌‌های متعدد از سوی «دنیای‌اقتصاد» به این موضوع اشاره کردیم، تغییر قیمتی در متغیرهای داخلی بیش از نوسان قیمتی در بازارهای جهانی می‌‌‌تواند انتظارات را تحت‌تاثیر قرار داده و همچون شوک قیمتی در روند معاملات عمل کند. البته در هفته گذشته جریان غالب موجود در معاملات جهانی دو دارایی سرمایه‌‌‌ای بازار آتی یعنی اونس جهانی طلا و نقره نیز از روند کاهشی حکایت داشت. به عبارت دقیق‌‌‌تر، برآیند نوسان بها در دو بازار نقره و اونس جهانی طلا طی هفته گذشته از ثبت ارقام منفی حکایت دارد و دو فلز گرانبهای طلا و نقره به‌ترتیب به میزان منفی ۲/ ۲‌درصد و ۶‌درصد کاهش بها را طی هفته گذشته تجربه کردند.

بهای طلا در جریان معاملات روز جمعه تقریبا یک‌‌درصد کاهش یافت و به حدود ۱۹۳۰دلار در هر اونس رسید که پایین‌‌‌ترین رقم در دو هفته اخیر است. در اقتصادهای بزرگ رشد شاخص تورم همچنان ادامه دارد. جروم پاول، رئیس فدرال‌رزرو، در سخنان روز پنج‌شنبه خود در صندوق بین‎‌‌‌المللی پول اظهار کرد که افزایش نرخ بهره ۵۰واحدی (نیم‌درصدی) در ماه مه روی میز است. وی تکرار کرد که مقامات فدرال‌رزرو متعهد به مبارزه با تورم هستند. پس از این اظهارنظرها، شاخص دلار از پایین‌‌‌ترین سطح یک‌هفته‌‌‌ای خود تغییر فاز داد، در حالی که بازدهی اوراق خزانه‌‌‌داری ایالات‌متحده به بالای ۹/ ۲‌درصد بازگشت. در همین حال، سرمایه‌گذاران نسبت به عدم‌قطعیت‌‌‌های ژئوپلیتیک و خطر رکود تورمی محتاط عمل کرده‌اند که ممکن است در روزهای آینده با افزایش تقاضا برای دارایی امن از قیمت طلا حمایت کند. اما طی هفته گذشته سیگنال این بازار به معاملات ابزارهای مالی-کالایی بورس‌کالا کاهشی بود که چهره هر سه بازار گواهی سپرده، صندوق طلا و اوراق آتی بورس‌کالا را قرمزپوش کرد.

کاهش محسوس داده‌‌‌های پراهمیت معاملات در هفته گذشته رقم خورد

از اواسط هفته تا روز پایانی معاملات هفته گذشته، دو سیگنال کاهشی به این بازار جو بازار آتی را به سمت کاهش نرخ در کنار افت حجم و ارزش معاملات سوق دادند؛ به گونه‌‌‌ای که مجموع قراردادهای مورد مبادله از نمادهای فعال بازار آتی که اکنون هشت‌قرارداد هستند، به میزان ۴۹‌هزار و ۲۴۵واحد به ثبت رسید که نسبت به هفته ماقبل کاهش ۵۶درصدی را تجربه کرد. به این ترتیب، ارزش معاملات نیز با افت محسوس همراه شد؛ چرا که ارزش قراردادهای مبادله‌شده این بازار در هفته گذشته به میزان ۲۱۹میلیارد تومان بود.

از آنجا که در شرایط فعلی هنوز خبر رسمی از ادامه روند مذاکرات منتشر نشده است و نتیجه توافق برجام در هاله‌‌‌ای از ابهام قرار دارد، انتظارات اهالی بازار ابزارهای مالی-کالایی بورس‌کالا نیز با سردرگمی همراه شده است؛ به طوری که معامله‌‌‌گران این بازارها با رصد کردن نوسانات لحظه‌‌‌ای نرخ متغیرهای اثرگذار بر این بازارها، جو بازار را بلافاصله تغییر می‌دهند که در ادبیات مالی چندان دورنمای خوشایندی نداشته و با ادامه این نااطمینانی‌‌‌ها در بلندمدت حجم معاملات را تضعیف خواهد کرد. از آنجا که بازار آتی برای به بلوغ رسیدن نیازمند تعمیق معاملات در بخش‌‌‌های کالایی گوناگون است، با در نظر گرفتن عدم‌ورود سایر محصولات پتروشیمیایی و فرآورده‌‌‌های نفتی و محصولات فولادی به بازار آتی، آن هم در شرایطی که برخی از محصولات پیشین این بازار نیز (همچون زیره، پسته، زعفران پوشال و کاتد مس) به‌تدریج از تابلوی معاملاتی کنار گذاشته شدند، نمی‌‌‌توان انتظار رشد و توسعه بازار آتی و تعمیق حجم دادوستدهای این بازار را تنها با سه محصول یعنی زعفران نگین، واحدهای صندوق طلا و نقره داشت. بنابراین مبادرت به توسعه تنها ابزار پیش‌نگر بورس‌کالا در سایه بازگشایی سررسیدهای بیشتر برای دارایی‌‌‌های موجود و ورود محصولات پرمعامله و جذاب به این بازار است تا امکان متنوع‌‌‌سازی پرتفوی سرمایه‌گذاران در اوراق مشتقه کالایی افزایش یابد و بتوان از مزیت‌‌‌های پوشش ریسک این اوراق بهره برد.در پایان ذکر این مطلب ضروری است که وضعیت کلی بازارهای جهانی از تناقض جدی برخوردار شده؛ آن‌‌‌هم در شرایطی که رکورد تورمی و مبارزه با آن در کنار تنش‌‌‌های شرق اروپا فضایی برای تحلیل منطقی اوضاع باقی نگذاشته است.

این در حالی است که بهای طلا در شرایط فعلی می‌‌‌توانست در ارقامی بالاتر از نرخ‌های فعلی نوسان کند؛ ولی چنین نشد. اما در بازار داخلی همین تناقض‌‌‌ها را باید با داده‌‌‌های مکمل همراه دانست که اغلب منبعث از مذاکرات ایران و غرب است. اینکه مذاکرات به‌نسبت متوقف شده و پافشاری بر مواضع از طرف ایران به‌صراحت حس می‌شود، هیچ بعید نیست که خبرهای متفاوت و پراکنده از احتمال عقب‌‌‌نشینی آمریکا درست از آب دربیاید و تغییر فاز جدیدی را در بازارها شاهد باشیم.

به نظر می‌رسد بخش اعظم فعالان بازارهای مختلف این احتمال را جدی نگرفته‌‌‌ و از بازار خودرو و مصالح ساختمانی گرفته تا بازار سهام و مواد غذایی، همگی احتمال بی‌‌‌نتیجه ماندن مذاکرات را رویکرد غالب خود به شمار آورده‌‌‌اند. اما واقعیت این است که تنها در بازار آتی در مقایسه با سایر بازارها حتی با یک اختلاف در بازار گواهی سپرده، شاهد هستیم که معامله‌‌‌گران احتمال عدم‌رشد بهای ارز و حتی کاهش نرخ آن را در نظر گرفته‌‌‌اند و همین روند تاکنون سرعت‌‌‌گیر اصلی بازار مشتقه بوده است.

نکته مهم آنکه تنها بازار پیش‌‌‌نگر به صورت واقعی در ایران، همین بازار آتی است که از تجربه قابل‌توجهی برخوردار است. اگر معامله‌‌‌گران این بازار محتاطانه رفتار می‌کنند، به این معنی است که شاید بازارها نیاز به احتیاط بیشتری دارند؛ آن‌‌‌هم در شرایطی که اگر برجام به نتیجه برسد، شاید معامله‌‌‌گران بازارهای مالی و مشتقه بورس‌کالا کمتر از بازارهای دیگر ضرر کنند؛ اگرچه هم‌‌‌اکنون نیز برخی معتقدند بازار در نرخ‌های بالایی نوسان می‌کند. در این خصوص طی روزهای آینده می‌‌‌توان با صراحت بیشتری اظهارنظر کرد.

محدودیت‌های جدید پیش روی بازار آتی

پس از صعود ملموس قیمت زعفران در قرارداهای آتی این محصول در جلسات معاملاتی اخیر و همچنین تداوم صف خرید در هر دو قرارداد ابان و دی، بورس کالا بار دیگر دست به کار وضع محدودیت‌های معاملاتی شد. بر این اساس از روز دوشنبه اخذ موقعیت تعهدی فزاینده خرید تا اطلاع ثانوی ممنوع بوده و در عین حال وجه تضمیین اولیه با جهشی 100 هزار تومانی به 355 هزار تومان در هر قرارداد خواهد رسید.

دنیای بورس- محمد نجفی

اخبار کلان تاثیرگذار بر بازار:

• روند افزایش قیمت زعفران در بازار نقدی کماکان ادامه دارد. به گفته معامله‌گران بازار قائنات در آخرین معاملات این بازار هر کیلو زعفران نگین صادراتی در محدوده 16/7 تا 18/2 میلیون تومان معامله شد. قیمت زعفران سرگل ممتاز نیز به 11/2 تا 11/7 میلیون تومان رسیده است.
• نرخ ارز در بازار آزاد روز گذشته روندی افزایشی را تجربه کرد و در نهایت دلار آمریکا به قیمت 14 هزار و 510 تومان معامله شد. هنوز نرخ قابل اتکایی در معالمات امروز اعلام نشده است.

اطلاعیه های بازار:

• بر طبق جدیدترین اطلاعیه منتشر شده از سوی بورس کالا، امکان اخذ موقعیت تعهدی فزاینده خرید از روز دوشنبه تا اطلاع ثانوی وجود ندارد.
• وجه تضمین اولیه قراردادهای آتی زعفران پس از از ابتدای جلسه معاملاتی دوشنبه دوم مهرماه با افزایشی 100 هزار تومانی به 355 هزار تومان افزایش خواهد یافت.
• حد نوسان روزانه امروز همانند روز شنبه در قراردادهای آتی زعفران به میزان مثبت و منفی 5 درصد خواهد بود.

بازار زعفران و ارز داخلی (یکشنبه 1 مهر):

قیمت تسویه روز گذشته و بازه مجاز قیمت امروز (‌ یکشنبه 1 مهر)

تحلیل موقعیت تعهدی بازار (با توجه به آمار دو جلسه اخیر معاملاتی هر قرارداد)

موقعیت تعهدی باز نشان دهنده چیست؟

موقعیت تعهدی بازار نشان دهنده مجموع قراردادهای آتی است که هنوز تسویه نشده اند. به عبارتی موقعیت‌هایی هستند که از سوی معامله‌گران بسته نشده یا به مرحله تسویه فیزیکی نرسیده اند.

راهنما: افزایش موقعیت باز در روند صعودی یا نزولی، هشدار بر ادامه روند صادر می‌کند. کاهش موقعیت باز در روندها نشان دهنده احتمال تضعیف روند و بازگشت است. همراهی داده های مربوط به تغییرات حجم با موقعیت باز به عنوان سیگنال تایید محسوب می‌شود.

هشدار: با توجه به وضعیت کنونی معاملات و صف نشینی و تغییرات رادیکال قیمت در بسیاری از قراردادها، تغییرات موقعیت های باز و حجم معاملات در قرارداد محدود است و بنابراین نمی توان سیگنال قوی از این ناحیه دریافت کرد.

خرید و فروش حقیقی- حقوقی (با توجه به آمار آخرین معاملات)