مزایا و معایب استیبل کوین‌ها

stable coins

ارز دیجیتال تتر چیست؟ آشنایی با مهمترین استیبل کوین دنیا

استیبل کوین‌ها نقش مهمی در بازار رمزارزها ایفا می‌کنند. منظور از استیبل کوین، رمزارزی است که دارای پشتوانه است و تحت تاثیر نوسانات بازار ارز دیجیتال قرار نمی‌گیرد. مهمترین استیبل کوین بازار، ارز دیجیتال تتر است. در این مقاله به این سوال پاسخ خواهیم داد که تتر چیست و چرا اهمیت دارد؟ اگر شما هم قصد خرید USDT و سرمایه‌گذاری روی این رمزارز را دارید در ادامه با ما همراه باشید.

ارز دیجیتال تتر چیست؟

Tetherیک نوع ارز دیجیتال است که تفاوت‌های اساسی با بیت کوین و سایر رمزارزهای بی‌پشتوانه دارد. این ارز یک استیبل کوین یا ارز دیجیتال پایدار است. اما چرا به آن کوین پایدار می‌گویند؟

استیبل کوین‌ها پشتوانه‌ای مانند کالا یا دارایی دارند و قیمت آنها به ارزش پشتوانه‌ای که دارند، وابسته است؛ به این معنی که هر تغییری در ارزش پشتوانه، روی رمزارز موردنظر تاثیر می‌گذارد. پشتوانه (USDT)، دلار است و به همین دلیل استیبل کوین نامیده می‌شود. ارزش آن با ۱ دلار آمریکا برابر است.

ارز دیجیتال USDT تنها کوین پایدار بازار رمزارزها نیست و ارزهای دیگری مانند آن نیز وجود دارد. اما قدرتمندترین استیبل کوین در حال حاضر USDT است. این رمزارز با ارزش بازار حدود ۷۲.۴۷ میلیارد دلار در رتبه سوم بازار رمزارزها در دنیا قرار دارد.

خالق Tether کیست؟

بعد از آنکه تا حدودی دانستیم تتر چیست، بهتر است با سازندگان آن بیشتر آشنا شویم. استیبل کوین USDT برای اولین بار توسط ریو کالینز (Reeve Collins)، بروک پیرس (Brock Pierce) و کریگ سلارس (Craig Sellars) راه اندازی شد.

ریو کالینز را می‌توان یکی از کارآفرینان موفق به شمار آورد که رزومه درخشانی دارد. پیش از راه‌اندازی این استیبل کوین، او موفق شده بود تا چندین شرکت بزرگ و معتبر را تاسیس کند. شبکه تبلیغات آنلاین Traffic Marketplace تنها یکی از شرکت‌هایی است که توسط کالینز تاسیس شده است و بسیار شناخته شده است.

سازنده دیگر ، بروک پیرس یک متخصص در حوزه ارزهای دیجیتال است که پروژه‌های بسیاری را در صنعت رمزنگاری با موفقیت به انجام رسانده است. در سال ۲۰۱۴، پیرس مدیر بنیاد بیت کوین شد و فعالیت‌های بسیاری را در راستای بهبود و ارتقای بیت کوین انجام داد.

کریگ سلارس یکی دیگر از بنیان‌گذاران است. او بیش از شش سال عضو بنیاد Omni بوده است و مسئولیت‌های بسیار زیادی را در بسیاری از پروژه‌های رمزنگاری مانند ،Factom ،Synereo و مزایا و معایب استیبل کوین‌ها Bitfinex بر عهده داشته است.

چرا استیبل کوین‌ها به وجود آمدند؟

همانطور که می‌دانید، قیمت رمزارزهایی مانند بیت کوین دائماً در حال نوسان است و در روز ممکن است کاهش یا افزایش شدیدی را تجربه کند. پس به دلیل این نوسانات شدید فعلاٌ نمی‌توانیم از بیت کوین در تبادلات مالی روزانه، پرداخت‌ها و قراردادها استفاده کنیم. همچنین سرعت انجام تراکنش‌های بیت کوین پایین است (۷ تراکنش در ثانیه). بنابراین، استیبل کوین‌ها به وجود آمدند تا این مشکلات را حل مزایا و معایب استیبل کوین‌ها کنند. ارزش‌گذاری ارزهای دیجیتال پایدار بر اساس ارزهای فیات معتبر دنیا مانند دلار انجام می‌شود که توسط بانک مرکزی کشورها مدیریت و کنترل می‌شود. بنابراین:

• تریدرها با استفاده از استیبل کوین، می‌توانند از نوسانات شدید بازار کریپتو در امان باشند.
• از استیبل کوین می‌توان به عنوان دلار استفاده کرد و به آسانی به صرافی‌های خارجی مانند بایننس انتقال دلاری انجام داد.

تتر چگونه تولید می‌شود؟

قبل از هر چیز باید بدانیم که تولید Tetherبه‌سختی تولید بیت کوین نیست و بر خلاف بیت کوین، عرضه آن محدودیت ندارد. برای تولید این ارز فرایندی به نام ماینینگ یا استخراج وجود ندارد و این رمزارز از سوی یک نهاد متمرکز تولید می‌شود.

به ازای هر USDT که وارد بازار می‌شود، گفته شده ۱ دلار آمریکا به‌عنوان پشتوانه این رمزارز در بانک وجود دارد. البته در این مورد شبهاتی وجود دارد و برخی آن را متهم کرده‌اند که پشتوانه‌ای ندارد؛ این افراد معتقد هستند به ازای تمام تترهایی که تاکنون تولید شده، دلار در ذخایر بانکی نگهداری نشده است.

همانطور که کمی قبل‌تر اشاره کردیم، محدودیتی در عرضه آن وجود ندارد و میزان عرضه‌ی آن متناسب با میزان تقاضا تغییر می‌کند؛ هرچه تقاضا برای ارز دیجیتال بیشتر باشد، تولید و عرضه آن نیز از سوی نهاد کنترل کننده بیشتر می‌شود.

یک سوال: تا اینجا مشخص شد که USDT همان دلار است، پس چه تفاوتی با آن دارد؟

درست است که ارزش یک آن برابر یک دلار است اما تراکنش‌های این ارز در بستر بلاکچین انجام می‌شوند و غیرمتمرکز هستند. تنها موردی که در مورد Tether به صورت متمرکز انجام می‌شود، تولید و توزیع توکن‌های آن است.

مزایا و معایب usdt چیست؟

چرا باید روی تتر سرمایه‌گذاری کنیم؟ آیا این سرمایه گذاری باتوجه به پیش بین های انجام شده از آینده ارز دیجیتال تتر منطقی است؟ مزایا و معایبی که در ادامه به آنها اشاره می‌کنیم حتما شما را نسبت به این ارز آگاه‌تر می‌کنند:

مزایا:

• سرعت انجام تراکنش‌ها بالاست. این ویژگی برای کسانی که می‌خواهند از فرصت‌ آربیتراژ در بازار رمزارزها استفاده کنند، مهم است (سود حاصل از تفاوت قیمت رمزارز در صرافی‌های مختلف، آربیتراژ نام دارد).
• قیمت ثابت است و تحت تاثیر نوسانات بازار رمزازها قرار نمی‌گیرد.
• کارمزد تراکنش‌ها پایین است.
• USDT دارای پشتوانه است.
• USDT را می‌توان به آسانی به پول نقد تبدیل کرد.

معایب :

• دستکاری در عرضه ، ممکن است روی قیمت سایر رمزارزها تاثیر بگذارد.
• اگر روزی Tether توسط دلار پشتیبانی نشود، چه اتفاقی برای این استیبل کوین می‌افتد؟

تفاوت USDT با BTC

در یک نگاه کلی باید به این موارد اشاره کرد:

1. بلاکچین اختصاصی ندارد (توکن) اما بیت کوین بلاکچین اختصاصی دارد (کوین).
2. کارمزد تراکنش از کارمزد تراکنش بیت کوین کمتر است.
3. قیمتی ثابت دارد اما قیمت بیت کوین دائم در حال تغییر است.
4. عرضه نامحدود است اما بیت کوین عرضه‌ محدودی دارد (۲۱ میلیون بیت کوین).
5. تتر ماینینگ ندارد اما بیت کوین طی فرایند ماینینگ تولید می‌شود.

بلاکچین Tether

USDT یک توکن است و بلاکچین اختصاصی ندارد. تراکنش‌های این رمزارز روی بلاکچین‌های سایر رمزارزها انجام می‌شود. در واقع، با استفاده از قرارداد هوشمند، توکن‌ها روی بلاکچین میزبان ایجاد می‌شوند. کارمزد تراکنش‌ها نیز با توجه به بلاکچین میزبان پرداخت می‌شود. برای مثال، کارمزد انتقال USDT در شبکه اتریوم با اتر و در شبکه ترون با ترون پرداخت می‌‌شود.

انواع تتر

به دلیل اینکه تتر یک توکن است و بلاکچین اختصاصی ندارد، روی بلاکچین‌های مختلفی پیاده‌سازی شده است. در ابتدا، ارز دیجیتال USDT روی بلاکچین بیت کوین کار خودش را شروع کرد اما اکنون روی بلاکچین‌های متعددی در دسترس است. چند مورد از مهمترین این بلاکچین‌ها که بیشتر از انواع دیگر مورد استفاده قرار می‌گیرند:

• USDT ERC20: مبتنی بر بلاکچین اتریوم
• USDT Omni: مبتنی بر بلاکچین بیت‌ کوین
• USDT TRON: مبتنی بر بلاکچین ترون

تتر روی بلاکچین ایاس، الگوراند، بایننس اسمارت‌چین و چند بلاکچین دیگر نیز قرار دارد. هر بلاکچین فرمت خاصی برای آدرس رمزارز موردنظر دارد. هنگام انتقال حتماً به نوع شبکه آن توجه کنید. اگر Tether را به آدرسی با فرمت اشتباه ارسال کنید، دارایی شما از دست می‌رود. پس به فرمت آدرس در شبکه مبدا و مقصد توجه داشته باشید:

1. آدرس تتر در بلاکچین بیت کوین با ۱، ۳ و bc1 شروع می‌شود؛ مانند: bc1K4xPcUn21kMe9qw9fG8w8y3WDrGfsLa
2. آدرس تتر در بلاکچین اتریوم با Ox شروع می‌شود؛ مانند: 0xA24fA3dfE169b57838f3381d1074c46d8568e01D
3. آدرس تتر در بلاکچین ترون با T شروع می‌شود؛ مانند: TTTABhr1qxQzAdZQMMNJDpF9Dt58hCQzcJ

سرعت انتقال در بلاکچین ترون نسبت به سایر بلاکچین‌ها بالاتر است و کارمزد آن نیز بسیار پایین است.

تبدیل انواع تتر به یکدیگر

انواع تتر را می‌توان به یکدیگر تبدیل کرد. اما باید توجه داشته باشید که هنگام انتقال ، شبکه مبدا و مقصد یکی باشد. اگر شما تتر روی شبکه ترون را به آدرس Tether روی شبکه اتریوم انتقال دهید، سرمایه شما از بین می‌رود.

فرض کنید که می‌خواهید USDT روی شبکه اتریوم را به مزایا و معایب استیبل کوین‌ها روی شبکه ترون تبدیل کنید. برای این کار، می‌توانید از صرافی ارز دیجیتالی استفاده کنید که از هر دو شبکه پشتیبانی می‌کند. برای مثال، صرافی بایننس از Tether روی بلاکچین اتریوم و و روی بلاکچین ترون پشتیبانی می‌کند. ابتدا، USDT خود به آدرس روی شبکه اتریوم در بایننس انتقال دهید (شبکه مبدا و مقصد یکی باشد). سپس، هنگام برداشت از صرافی بایننس، آدرس مقصد را از نوع USDT روی شبکه ترون وارد کنید. خود صرافی بایننس این تبدیل را برای شما انجام می‌دهد.

بهترین کیف پول‌های Tether

کیف پول‌های مختلفی از ارز دیجیتال USDT پشتیبانی می‌کنند. ۵ مورد از بهترین کیف پول‌های ارز دیجیتال عبارتند از:

• تراست ولت – trust wallet (نرم‌افزاری)
• اتمیک – atomic wallet (نرم‌افزاری)
• مای اتر ولت – myetherwallet (نرم‌افزاری)
• لجر – ledger (سخت‌افزاری)
• ترزور – trezor (سخت‌افزاری)

امنیت

آیا تتر امن است؟ یکی از سوالات پر تکرار مربوط به امنیت Tetherاست. امنیت یکی از مسائلی مهمی است که در ارتباط با امنیت تتر وجود دارد. Tether ادعا می‌کند که که ارزشش دقیقا برابر یک دلار آمریکاست و ذخیره کافی برای عرضه‌شده را دارد. اما سوالی که منتقدان مطرح می‌کنند این است که چه مقدار ذخایر دلاری، USDT را مورد پشتیبانی قرار می‌دهند؟

واقعیت این است که پاسخ قطعی برای این سوال وجود ندارد و بدون تردید همین عامل باعث شده است تا این ارز نتواند به جایگاه بالاتری دست پیدا کند. اما نباید فراموش کرد که Tether از بلاک چین استفاده می‌کند و به همین دلیل از تمام مزایای امنیتی بلاک چین بهره‌مند است.

در هر صورت Tether نیز مانند بسیاری از رمزارزها مخالفان و موافقان خود را دارد و هر کدام تحلیل‌های خود را در ارتباط با این ارز مطرح می‌کنند.

چه کسانی از ارز دیجیتال تتر استفاده می‌کنند؟

در حال حاضر بسیاری از شرکت‌ها و سازمان‌های بزرگ اکوسیستم دیجیتالی مالی خود را با تتر هماهنگ کرده‌اند و روز به روز هم به تعداد آن‌ها افزوده می‌شود. زیرا این استیبل کوین به آن‌ها این امکان را می‌دهد تا از ارزهای دولتی بر بستر بلاک چین استفاده کنند و به خوبی می‌دانند که مزایای آن چیست.

از طرف دیگر بسیاری از صرافی‌های خارجی و ایرانی معتبر از USDT پشتیبانی می‌کنند و خرید و فروش آن در سریعترین زمان امکان‌پذیر است. به ویژه برای کاربران ایرانی، Tether در کنار بیت کوین و دیگر ارزها یک گزینه مناسب برای سرمایه‌گذاری است.

خرید USDT

با توجه به تحریم کاربران ایرانی از سوی صرافی‌های ارز دیجیتال خارجی، امن‌ترین روش خرید در ایران، استفاده از صرافی ارز دیجیتال ایرانی است. صرافی‌های معتبری در این زمینه وجود دارد که به‌راحتی می‌توانید در آنها ثبت نام کنید و USDT بخرید. با عضویت در بازار ارز دیجیتال والکس می‌توانید به راحتی و با پرداخت حداقل کارمزد، تتر بخرید. برای این کار باید در صرافی ثبت نام کنید و بعد از احراز هویت، وارد بازار خرید شوید.

• در والکس یک حساب کاربری بسازید(ثبت نام در والکس).
• مدارک خود را آپلود کنید و مراحل احراز هویت را سپری کنید.
• از طریق حساب بانکی، کیف پول ریالی خود را شارژ کنید.
• به صفحه معامله‌ها بروید و سفارش خرید تتر را ثبت کنید.

برای اطلاع از آموزش گام به گام خرید تتر می توانید مقاله: راهنمای خرید تتر را مطالعه کنید.

سرمایه‌گذاری روی ارز دیجیتال تتر

ما در این مقاله پاسخ سوال ارز تتر چیست را ارائه دادیم. از نظر تحلیل‌گران ارزهای دیجیتال، Tether یک گزینه مناسب برای سرمایه‌گذاری است. اما باید توجه داشته باشید که بازار ارز دیجیتال می‌تواند تحت تاثیر عوامل مختلف، نوسانات مختلفی را تجربه کند. به همین دلیل قبل از هرگونه سرمایه‌گذاری بهتر است در مورد وضعیت ارزهای دیجیتال تحقیق کنید و در صورتی که دانش کافی در این حوزه ندارید از افراد متخصص کمک بگیرید. هرگز فراموش نکنید که هرگونه سرمایه‌گذاری ناآگاهانه منجر به از دست دادن سرمایه شما خواهد شد.

USDT یکی از استیبل کوین‌های معروف است. رمزارزی که دارای پشتوانه است و تحت تاثیر نوسانات بازار ارز دیجیتال قرار نمی‌گیرد. به ازای هر تتری که وارد بازار می‌شود، گفته شده ۱ دلار آمریکا به‌عنوان پشتوانه این رمزارز در بانک وجود دارد.

درست است که ارزش یک USDT برابر یک دلار است اما تراکنش‌ها در بستر بلاکچین انجام می‌شوند و غیرمتمرکز هستند. تنها موردی که به صورت متمرکز انجام می‌شود، تولید و توزیع توکن‌های آن است.

کیف پول‌های مختلفی از USDT پشتیبانی می‌کنند. ۵ مورد از بهترین کیف پول‌های ارز دیجیتال،عبارتند از: تراست ولت (نرم‌افزاری)، اتمیک (نرم‌افزاری)، مای اتر ولت (نرم‌افزاری)، لجر (سخت‌افزاری) و ترزور (سخت‌افزاری)

با توجه به تحریم کاربران ایرانی از سوی صرافی‌های ارز دیجیتال خارجی، امن‌ترین روش خرید در ایران، استفاده از صرافی ارز دیجیتال ایرانی است. با عضویت در بازار ارز دیجیتال والکس می‌توانید به راحتی و با پرداخت حداقل کارمزد، USDTبخرید.

تتر یک توکن است و بلاکچین اختصاصی ندارد. تراکنش‌های این رمزارز روی بلاکچین‌های سایر رمزارزها انجام می‌شود. در واقع، با استفاده از قرارداد هوشمند، توکن‌های آن روی بلاکچین میزبان ایجاد می‌شوند.

استیبل کوین چیست؟

استیبل کوین ها یکی از اعضای خانواده پرطرفدار ارزهای دیجیتالی هستند که به منظور کاهش نوسانات قیمت طراحی و ساخته شده‌اند. استیبل کوین‌ها مانند ارزهای فیات به یک دارایی خاصی وابسته هستند. این پشتوانه و دارایی‌ها ممکن است هر چیزی باشد؛ مانند طلا یا هر نوع دارایی فیزیکی با ارزش دیگر. با در نظر گرفتن یک دارایی فیزیکی به عنوان پشتوانه مالی این نوع ارز‌ها می‌توان قیمت آنان را نیز مشخص کرد.

در ادامه به تشریح و پاسخ سوال استیبل کوین چیست؟ خواهیم پرداخت و مزایا و معایب این نوع از ارزهای دیجیتال را در ارزکت بررسی خواهیم کرد.

تاریخچه استیبل کوین

هرکدام از stable coin ها پیشینه و تاریخچه به خصوص خود را دارند. اما بهتر است بدانید که طول عمر این نوع از ارزها کوتاه بوده و در نهایت، قبل از پایان قرن حاضر از بین خواهند رفت. تتر بزرگترین استیبل کوینی است که تاکنون عنوان شده است. در سال 2014 با نام ریل کوین (realcoin) شروع به کار کرد که بعدها با تغییر نام این ارز به تتر به موفقیت چشمگیری در این زمینه دست یافت.

تتر در حال حاضر چهارمین رمز ارز بزرگ جهان به حساب می‌آید. سال 2017 و همچنین 2018 را می‌توان سال مهمی در ایجاد این نوع ارزهای دیجیتال دانست.

هدف از ساخت استیبل کوین چیست؟

اولین بار استیبل کوین برای مقابله با نوسانات ذاتی بازار کریپتوکارنسی ارائه شد. برخلاف دیگر رمز ارزهایی که از قیمت پایداری برخوردار نیستند، استیبل کوین‌ها دارایی‌های سرمایه گذاران را در مقابل نوسانات محافظت می‌‎کند.

علت اهمیت استیبل کوین ها

شاید این سوال نیز برای شما پیش آمده باشد که علت اهمیت استیبل کوین چیست؟. بسیاری از کاربران بر این باورند که بیت کوین، ارزهای دیجیتال را برای پذیرش جهانی به صورت گسترده بازداشته است. با اینکه بسیاری از تریدرها از این نوع نوسانات سود زیادی را میبرند، اما به هرحال خوشایند نیست که مردم معاملات خود را با ارزهایی انجام دهند که از ثبات برخوردار نیست.

بسیاری از مردم تمایل دارند تا تبادلات خود را با ارزهایی انجام دهند که از ثبات و ارزش پایداری برخوردار باشند. بنابراین در نتیجه به منظور اینکه یک ارز به شکل کلی در جهان رواج یابد، نیازمند به یک پایداری قیمتی نیز است. در حقیقت این همان شکافی است که بین سیستم سنتی فیزیکی و بازار ارزهای دیجیتالی است. به این علت است که اینگونه از رمز ارزها عرضه شده‌اند تا مرد به راحتی بتوانند دارایی خود را ذخیره و به وسیله آن معامله نیز بکنند.

مزایای استیبل کوین چیست؟

• کم هزینه بودن تراکنش‌ها
• معاملات امن و سریع
• انتقال دارایی‌های دیجیتالی
• داشتن پشتوانه
• فناوری بلاکچین: این بستر شفافیت، امنیت و امکان پیگیری را برای کاربران خود فراهم می‌کند
• سادگی: درک آسان تر نسبت به ارزهای متغیر
• قراردادهای هوشمند: برای حفاظت از اطلاعات طرفین معامله در سرمایه گذاری

معایب استیبل کوین چیست؟

• متمرکز بودن
• برای ایجاد اعتماد لازم است تا یک شخص سومی را معرفی کنید
• برای اطمینان از مقدار و ارزش دارایی، نیاز به یک حساب بیرونی دارد
• بازده کمتر در صورت سرمایه گذاری
• با توجه به نوظهور بودن این فناوری آموزش آن نیز زمان بر است

انواع استیبل کوین ها در دنیای رمز ارزها

دسته بندی استیبل کوین‌ها بر اساس پشتوانه آن‌ها صورت می‌پذیرد. در ادامه این مقاله به بررسی انواع استیبل کوین‌ها خواهیم پرداخت.

staiblecoin با پشتوانه فیزیکی

این نوع از استیبل کوین‌ها را می‌توان رایج ترین دانست. امروزه ارزهای فیزیکی به دلیل مقبولیت بیشتر در بین مردم و همچنین داشتن پشتوانه دولتی، سبب اعتماد بیشتری در بین کاربران شده است. ارز فیزیکی معمولا پول ملی یک کشور است. نمونه‌هایی که درباره ارزهای فیزیکی می‌توان عنوان کرد عبارتند از: USD، EUR، GBP، CHF و غیره. البته استیبل کوین با پشتوانه فیزیکی 1:1، به این معنی است هر واحد از یک استیبل کوین معدل است با 1 دلار آمریکا که این نوع از ارزهای پایدار رایج ترین آنان به شمار می‌آید.

مزایا

• سادگی: ساختار این نوع از صرافی‌ها به راحتی قابل درک هستند
• مطمئن: با داشتن پشتوانه‌های فیزیکی انتخاب مطمئن تری برای کاربران به شمار می‌رود.
• ثبات: با داشتن پشتیبانی دولت‌ها، تضمینی به کاربران ارائه می‌دهد که نواساناتی نداشته باشد.

معایب

• متمرکز بودن: با دارا بودن ساختاری متمرکز، مستعد آسیب پذیری نیز است و ریسک‌های مختلفی را می‌تواند شامل شود.
• برای تایید اعتبار نیازمند ممیزهای خارجی است.

استیبل کوین با پشتوانه ارز دیجیتالی

این دسته از استیبل کوین‌ها از طریق ارزهای دیجیتالی دیگر پشتیبانی می‌شوند. در حالت کلی این نوع از ارزها به جای اینکه توسط یک نوع ارز دیجیتالی پشتیبانی شوند با ارزهای دیجیتالی مختلفی حمایت می‌شوند.

• غیرمتمرکز
• کارآمد بودن در نقد شوندگی
• شفافیت و قابلیت پیگیری
• نیازی به حسابرسی بیرونی ندارد

• نوسانات با توجه به اینکه پشتوانه این نوع از ارز‌ها با پشتوانه ارزهای دیجیتالی توسعه داده شده‌اند، نسبت به استیبل کوین‌های با پشتوانه فیزیکی ناپایدارتر هستند.

استیب کوین هایی بدون پشتوانه

این نوع از استیبل کوین‌ها هیچگونه دارایی با پشتوانه‌ای را استفاده نمی‌کنند و عملکردی مشابه با سیستم‌های بانک مرکزی دارند. در حقیقت از مکانیسم توافقی به منظور افزایش یا کاهش عرضه بهره می‌برند.

• غیرمتمرکز بودن
• بدون نیاز به وثیقه
• پایداری قیمت

• پیچیدگی‌های ساختاری

سخن پایانی

در این مطلب به بررسی کامل پاسخ استیبل کوین چیست؟ پرداختیم و از مزایا و معایب این نوع از رمز ارزها را با یکدیگر مرور کرده‌ایم. با مد نظر قرار دادن این نکته که ارزهای دیجیتالی در طی سال‌های اخیر رشد چشمگیری را به خود دیده‌اند که در مدت زمان کمی نیز به رقیبی برای ارزهای فیات تبدیل شده‌اند؛ به همین دلیل اطلاع از روند کاری آن‌ها نیز برای کاربران مهم است.

استیبل کوین ارز دیجیتال چیست؟ – معرفی بهترین ها + ویدیو ☑️

استیبل کوین (Stable Coin) نوعی ارز دیجیتال با قیمت ثابت مزایا و معایب استیبل کوین‌ها به حساب می آید که به وسیله ی دلار آمریکا، طلا یا غیره پشتیبانی می شود.

با توجه به نوسانات بسیار زیاد موجود در بازار ارز دیجیتال، وجود یک رمز ارز مبنا که قیمت آن همواره ثابت باشد؛ یک ضرورت به حساب می آید. همین عامل باعث شد استیبل کوین ها از جمله تتر (USDT)، USDC و … وارد بازار کریپتوکارنسی شوند.

در این مقاله از وبلاگ روتیکس ، قصد داریم اطلاعات جامعی از استیبل کوین ارز دیجیتال (Stable Coin) و انواع آن را در اختیار شما قرار دهیم و بهترین و با ثبات ترین استیبل کوین ها را به شما معرفی کنیم. علاوه بر این، در مورد مزایا و معایب و راه های کسب سود از این ارز های دیجیتال نیز صحبت خواهیم کرد.

استیبل کوین (Stable Coin) چیست؟

استیبل کوین ها مثل پل و زنجیره ای بین رمز ارزها و ارزهای فیات مانند دلار آمریکا و طلا عمل می کنند. دلیل آن است که این رمز ارزها توسط دارایی های مختلف پشتیبانی می شوند. به زبان ساده تر، به ازای هر تعداد توکن تولید شده؛ مقداری طلا، دلار یا دیگر دارایی ها، در خزانه بانک مرکزی آمریکا ذخیره شده است.

این ویژگی باعث می شود که قیمت این ارز دیجیتال در مقایسه با بیت کوین و سایر رمز ارزها، نوسانات بسیار کمتری را تجربه کند. به عنوان مثال، قیمت استیبل کوین تتر (Tether) که با نماد USDT شناخته می شود؛ همواره معادل یک دلار است.

یکی دیگر از دلایل ایجاد Stable Coin را می توان به غیرمتمرکز سازی آن نسبت داد. به عبارتی، با استفاده از این کوین ها (Coins)، قدرت مداخله دولت ها از طریق ارزهای فیات به میزان زیادی کاهش می یابد. امروزه میلیاردها دلار به صورت استیبل کوین ها مانند USDC و USDT ذخیره شده اند؛ چرا که این ارز های دیجیتال یک روش امن جهت در امان ماندن از نوسانات موجود در بازار کریپتو (Crypto) هستند.

چرا استیبل کوین در بازار ارز دیجیتال اهمیت دارد؟

شاید بتوان اصلی ترین اهمیت استیبل کوین ها را در حفظ امنیت دارایی کاربران از نوسانات بازار دانست. به عبارتی، در ریزش های بازار کریپتوکارنسی، قیمت این ارزهای دیجیتال تغییر نمی کند و روش مناسبی جهت نگهداری کوتاه مدت دارایی ها به حساب می آید. اگر چه، اهیمت این رمز ارزها تنها به این قسمت ختم نمی شود.

با استفاده از این توکن ها، امکان جابه جایی نقدینگی با کمترین کارمزد وجود دارد. به عنوان مثال، شما قادر خواهید بود که با کارمزد یک دلاری، هزاران دلار از نقدینگی خود را به راحتی جابه جا کنید. حتی کاربران ایرانی نیز به راحتی می توانند از این مزیت برخوردار شوند.

همچنین می توان استیبل کوین ها را استیک (Stake) کرده و از آن سود سالیانه به دست آورد. پلتفرم های مختلفی این قابلیت را ارائه می دهند. در ادامه در مورد این ویژگی Stable Coin بیشتر صحبت مزایا و معایب استیبل کوین‌ها می کنیم.

استیبل کوین چیست – معرفی بهترین استیبل کوین ها | روتیکس

با انواع استیبل کوین ها و نحوه کار آن ها بیشتر آشنا شویم؟

رمز ارزهای مختلفی تحت عنوان استیبل کوین وارد بازار ارز دیجیتال شده اند. هر کدام از آن ها دارای ویژگی های مشخصی هستند و با هدف خاصی طراحی شده اند. در ادامه ۴ دسته از مهم ترین استیبل کوین ها را مورد بررسی قرار می دهیم.

1. استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات

Stable Coin با پشتوانه ارز فیات، مهم ترین و معروف ترین رمز ارزهایی هستند که با آن ها آشنا می شوید. این توکن ها توسط ارزهایی مانند دلار آمریکا، یورو یا پوند انگلیس پشتیبانی می شوند. این توکن ها ساده ترین استیبل کوین ها هستند که با نسبت 1:1 وارد بازار می شوند. به عبارتی، هر توکن معادل یک واحد از ارز پشتیبانی کننده است.

کاربران خارج از ایران می توانند این توکن ها را به پوند، دلار یا یورو تبدیل کنند. البته این قابلیت برای کاربران ایرانی اندکی متفاوت است. افراد مقیم ایران جهت تبدیل این رمز ارزها به ارزهای ملی، باید از طریق صرافی های ایرانی مانند روتیکس عمل کنند. پس از فروش این توکن ها، معادل آن را بر حسب ریال دریافت خواهند کرد.

مهم ترین مزیت استیبل کوین بر پایه ارز فیات را می توان سادگی آن به دلیل ساختار فیزیکی آن دانست. چرا که ارزهای ملی پشتوانه این رمز ارزها هستند. بنابراین حتی افراد مبتدی نیز به راحتی این دسته از ارزهای دیجیتال را درک می کنند. همچنین ثبات اقتصادی کشورهایی مانند آمریکا و انگلیس باعث ثابت ماندن قیمت این توکن ها می شود. از این دسته می توان تتر (USDT) و TrueSD را نام برد.

2. استیبل کوین با پشتوانه کالا

همان طور که از نام آن پیدا است؛ توکن هایی که توسط کالاهای قابل تعویض مانند فلزات گرانبها پشتیبانی می شوند؛ در این دسته قرار می گیرند. رایج ترین کالای قیمتی مورد استفاده در این دسته، استیبل کوین طلا است.

همچنین تعداد زیادی از استیبل کوین ها توسط کالاهای دیگر مانند املاک و مستغلات، نفت و سایر فلزات گرانبها پشتیبانی می شوند. صاحبان Stable Coin با پشتوانه کالا، مالک یک توکن با پشتوانه مشهود و قابل لمس هستند. این مورد اساسا مهم ترین مزیت این دسته از توکن ها به حساب می آید.

علاوه بر آن، کالاها معمولا در طول زمان افزایش قیمت مشهودی مزایا و معایب استیبل کوین‌ها را تجربه می کنند. همین مزیت باعث می شود که افراد زیادی به سمت این دسته از استیبل کوین ها جذب شوند. به بیان دیگر، با استفاده از این ارزهای دیجیتال، علاوه بر امکان جابه جایی و انجام معامله بر روی رمز ارزها، بر روی طلا یا سایر کالاها نیز سرمایه گذاری کرده اید. از این دسته می توان توکن های DGX، TCX و SRC را نام برد.

DGX با نام دیجیکس گلد (Digix Gold) یک استیبل کوین با پشتوانه طلا است که در شبکه ERC-20 اتریوم راه اندازی شده است. هر DGX معادل یک گرم طلا در نظر گرفته می شود. TCX و SRC نیز به ترتیب دارای پشتوانه سکه تیبریوس (Tiberius Coin) و املاک و مستغلات هستند.

3. استیبل کوین با پشتوانه ارز دیجیتال

در نگاه اول استفاده از ارز دیجیتال به عنوان پشتوانه، با هدف Stable Coin که ثبات قیمتی است؛ در تضاد به نظر می رسد. برای جبران این مشکل، سازندگان این توکن مزایا و معایب استیبل کوین‌ها ها، از مقدار ارز دیجیتال بیشتری به عنوان پشتوانه استفاده می کنند.

به عنوان مثال، فرض کنید برای ایجاد ۵۰۰ دلار استیبل کوین، از ۱۰۰۰ دلار ارز دیجیتال به عنوان پشتوانه استفاده کنید. در این صورت، در صورت افت قیمت ارز دیجیتال، قیمت توکن به میزان نصف پشتوانه آن کاهش می یابد.

اگرچه نوسانات قیمتی مهم ترین مشکل استیبل کوین با پشتوانه ارز دیجیتال است؛ با این حال، هدف از ایجاد این توکن ها، تمرکز زدایی آن ها است. وجود این استیبل کوین ها، تراکنش ها را ایمن تر و شفاف تر می کند؛ چرا که یک نهاد و دولت واحد بر روی آن نظارت ندارد.

همچنین، تعدادی از این کوین ها (Coins) از چندین ارز دیجیتال مختلف جهت کاهش ریسک ناشی از نوسانات بازار استفاده می کنند. در نهایت، اگرچه تمرکز زدایی و نقدینگی بیشتر، از مزیت های این توکن ها به شمار می آید؛ با این حال، همواره جز پیچیده ترین استیبل کوین ها جهت سرمایه گذاری در بازار ارز دیجیتال بوده اند.

4. استیبل کوین الگوریتمی

دسته چهارم شامل استیبل الگوریتمی یا بدون پشتوانه است. این توکن ها از هیچ کالا، رمز ارز یا ارز فیات به عنوان پشتوانه خود استفاده نمی کنند. بنابراین سوالی که پیش می آید این است که این استیبل کوین ها چگونه ارزش گذاری می شوند؟

این دسته، از الگوریتم های مختلف جهت ارزش گذاری بر روی توکن های خود استفاده می کنند. مهم ترین مکانیسم شامل کنترل عرضه و تقاضا است. در این روش، با افزایش قیمت، تعداد توکن های عرضه شده افزایش می یابد تا قیمت کاهش پیدا کند. همچنین در صورت کاهش قیمت Stable Coin، توکن سوزی انجام می شود تا قیمت ها دوباره به سطح اولیه برگردد.

اصولا استیبل کوین الگوریتمی با استفاده از مکانیسم عرضه و تقاضا، قیمت خود را ثابت نگه می دارد. همچنین ذکر این نکته نیز مهم است که این دسته از توکن ها، بالاترین سطح از تمرکز زدایی و استقلال را ارائه می دهند. در نهایت، با وجود تمام جنبه های مثبت این توکن ها، در صورت سقوط بازار، با توجه به عدم پشتوانه پولی، کاربران ممکن است دارایی خود را به طور کامل از دست بدهند.

در جدول زیر، Stable Coin هایی را به عنوان مثال از هر دسته مشاهده می کنید.

استیبل کوین چیست و انواع آن کدامند؟

اصل و شاکله هر بازاری به اعتبار آن می باشد. این که آیا بازار مدنظر ما معتبر می باشد و اینکه چگونه به سنجش این اعتبار بپردازیم، سوال هایی است که یک تریدر باید از خود بپرسد.
در مقالات قبلی بحث هایی چون جفت ارز ها و مزیت آنها در ترید ارز دیجیتال بررسی کردیم. در این مقاله تیم توکن باز قصد دارد، به بررسی استیبل کوین ها در حوزه بلاک چین و اینکه چه فایده و یا اعتباری در بازار ارز دیجیتال را دارند، بپردازد. پس با ما همراه باشید.

مفاهیم کلی:

استیبل کوین (stable coin) چیست؟

استیبل کوین را اینگونه می توان بیان کرد که نوعی ارز رمز نگاری شده است که ارزش‌ آن بر مبنای قیمت یک دارایی دیگر معین می‌شود. این دقیقا مشابه زمانی است که پول فیات توسط طلا و دیگر دارایی‌های ارزشمند پشتیبانی می‌شد، استیبل کوین‌ها نیز تحت پشتیبانی یک دارایی ارزشمند هستند.

این دارایی قادر است یک ارز فیات همانند دلار آمریکا یا یک رمز ارز باشد. البته باید بدانیم که گونه ی بخصوصی از استیبل کوین وجود دارند که قادر خواهند بود بدون پشتیبانی به‌ فعالیت خود ادامه دهند.
باید بدانیم مفهوم داشتن پشتوانه یا پشتیبانی، بدین منظور است که در ازای یک استیبل کوین، یک دلار واقعی در جایی نگهداری و ذخیره می شود و بدین صورت ارزش هر کوین یا رمز ارز همواره برابر یک دلار خواهد بود. البته بدانیم، این موضوع در صورتی خواهد بود که استیبل کوین با نسبت یک به یک با ارز فیات پشتیبانی شود.

باید دانست از آنجایی که نوسانات ارزهای فیات همچون دلار و یورو بسیار کمتر از رمز ارزها می باشد، استیبل کوین‌ها، به گونه ای نقش دلار یا یورو را در حوزه دیجیتال ایفا می‌کنند و با پایین آوردن و کم کردن نوسانات در یک سوی تریدها، موجب سهولت در محاسبات می‌شوند.
این مسئله همواره از اهمیت بسزایی برای کاربران برخوردار است به گونه ای که اگر به سایت مارکت کپ و حجم معاملات نگاه کنیم متوجه خواهیم شد که بیشترین حجم معاملات روزانه تحت اختیار استیبل کوین ها قرار دارد.
تتر با نماد اختصاری USDT محبوب‌ترین stable coins بازار شناخته می شود. به گونه ای که روزانه بیش از 111 میلیارد دلار از این استیبل کوین معامله می‌شود که این رقم چیزی معادل دو برابر حجم معاملات پادشاه رمز ارزها یا همان بیت کوین می باشد.

stable coins

انواع استیبل کوین ها

استیبل کوین‌ها را با توجه به پشتوانه‌ آنها می توان به سه دسته‌ تقسیم کرد. این پشتوانه قادر است ارز فیات،‌ جواهرات و… یا یک رمز ارز باشد. در مورد دسته ی اول، شبکه‌ی stable coins اجباراً به حالت متمرکز دست پیدا می کند و در مورد دوم،‌ وجود یک پشتوانه غیرمتمرکز، می تواند منجر به آن شود که استیبل کوین نیز به ماهیت غیرمتمرکز دست یابد. مورد سوم و انتهایی، به طور کل پشتوانه ندارد و برمبنای الگوریتم‌ها و ” قرارداد هوشمند ” (Smart Contract) کار می‌کند که آن‌ را نیز مورد بررسی قرار می دهیم.

Concentrated stable coins

تتر (UDST)

تتر یکی از مشهورترین و نخستین stable coins ها می باشد. شرکت صادرکننده‌ی آن مدعی است که منبعی از دلار به طور واقعی تحت ‌عنوان وثیقه و خارج از بلاک چین، پشتیبانی این رمز ارز را به عهده دارد.

در خارج از دنیای دیجیتال یعنی دنیای واقعی و رئال این ذخیره سازی توسط شرکتی متمرکز، اداره و به کار خود ادامه می دهد.باید دانست با وجود این ذخیره سازی، سرمایه‌گذاران قادرند از این مسئله که تتر آنان دارای ارزشی واقعی و معادل یک دلار خواهد بود، مطمئن گردند. ارز دیجیتال تتر، از نظر حجم معاملات در بازار ارزهای دیجیتال 48% درصد این بازار را به خود اختصاص داده است.

اما باید بدانیم که شرکت خالق تتر هیچ وقت این فرضیه که هر تتر معادل یک دلار است را به اثبات نرسانده تا کاربران با خیال آسوده تری به معاملات بپردازند که همین مسئله باعث بروز برخی شک و شبهه میان سرمایه گذاران می باشد.

جمینای دلار (GUSD) پکسوس دلار (USDC)

این دو ارز رمزنگاری شده جمینای دلار، توسط برادران ویکنلووس، و پکسوس دلار استارتاپ بلاک‌چینی (Paxos) و صرافی Coinbase به وجود آمده اند. باید بدانیم این دو استیبل کوین‌ها مورد توجه سرمایه‌گذارهای سازمانی قرار گرفته و تحت نظارت مستقیم وال استریت هستند و بر مبنای قوانین محلی، به فعالیت خود ادامه می دهند. لازم به ذکر است که هر قدر میزان اعتماد کاربران به تتر کمتر می‌شود، این رمز ارزها جای پای خود را بیشتر محکم کرده و نمود پیدا می کنند.

فایل کوین (one FIL)

این استیبل کوین از طریق پروتکل ICHI جهت ساخت «مجوز دارایی غیر متمرکز» به وجود آمده، استیبل کوین شبکه‌ی فایل کوین می باشد و oneFIL نام دارد. پشتیبان و پشتوانه ی این stable coins، یک استیبل کوین دیگر است که UDSC است و همچنین باید دانست ارز رمز نگاری شده ی بومی شبکه‌ی فایل کوین یعنی FIL است.

هدف از به وجود آوردن این استیبل کوین، بهبود بخشی هر چه بیشتر شبکه‌ی فایل کوین است و برای اشخاصی که که از این شبکه استفاده می‌کنند یا برای این شبکه فضا ارائه می‌ دهند، تخفیفاتی نیز در نظر گرفته می‌شود و تا به نوعی مشوق کاربران باشد.

Gold-backed stable coins

کش گُلد (CACHE)

یکی از محبوب‌ترین استیبل کوین‌های این مجموعه قرار می گیرد. باید بدانیم که هر CACHE پشتوانه ای تحت عنوان یک گرم طلای خالص دارد که خزانه‌هایی در سراسر جهان آنان را محفوظ و نگهداری می کنند. ارسال هر CACHE معادل ارسال یک گرم طلا می باشد و لازم به ذکر است که توکن‌های آن به سهولت در ازای طلای واقعی بازخرید خواهند شد.

تتر گلد (XAUt) و پکس گُلد (PAXG)

این گونه استیبل کوین‌ها معادل یک اونس تروا (برای اندازه‌گیری وزن فلزات گران‌بها، یعنی طلا، نقره، پلاتین، رودیم و پالادیم از اونس بین‌المللی تروا استفاده می‌شود.) می باشند. این رمز ارزها دارای مینیمم بازخرید بالاتر از CACHE می باشند.

Algorithmic Stable Coins

تِرا لونا (Terra LUNA)

ترا لونا استیبل کوینی غیر متمرکز تلقی می شود که به جای آنکه اعتماد به شخصی ثالث کند، از الگوریتمی دشوار و پیچیده برای استقرار خود بهره جویی می‌کند.

بدین منظور، این گونه استیبل کوین ها، ذخایر بر روی بلاک خود را، در حالت تعادل نگاه می‌دارند؛ این بدان منظور است که سرمایه‌ها در قراردادی هوشمند ذخیره می‌شوند و بر مبنای عرضه و تقاضا به گونه ای مزایا و معایب استیبل کوین‌ها اتومات، از هر گونه خراب کاری یا دست بردن در قیمت به‌صورت عمدی یا غیر عمدی از طریق کاربران، جلوگیری و محافظت می‌کنند.

امپل فورث (AMPL)

بر مبنای پروسه ی مشابه عمل می‌کند. این ارز رمز نگاری شده به جای آنکه پشتوانه‌ی فیزیکی یک دلار را داشته باشد، به جهت جوابگویی به تغییرات در عرضه و تقاضا، از پروسه ای جهت تنظیم اتومات موجودی در جریان بهره جویی می‌کند.

اگر قیمت امپل نسبت به دلار، حدوداً 5% افزایش یا کاهش یابد، برای تنظیم بهای ارز دیجیتال اقدام به پایین آوردن یا بالا بردن عرضه روی یک دلار می‌کند. این به علت آن است که این پروسه در تمامی کیف پول های ارز دیجیتال به صورت نسبی انجام می پذیرد.

دای (DAI)

استیبل کوین دای با سایر گونه های استیبل تفاوت دارد؛ زیرا غیر متمرکز است و نیاز به اعتماد ندارد. همچنین کاربران قادرند از آن به‌ گونه ای گسترده بهره جویی کنند. DAI خلق شده ی شرکت بلاک چین MakerDAO می باشد. توکنی ERC20 و ارزش آن برابر با یک دلار است. استیبل کوین دای را کابران قادرند به سهولت و آسانی بین کیف پول های اتریوم جابه‌جا کنند.

کاربرد استیبل کوین

همانطور که می دانیم غالباً در سرمایه‌های دیجیتال، از استیبل کوین‌ها به‌ عنوان واسطه‌ای در معاملات بهره وری می‌شود. کاربرد استیبل کوین آن است که به‌طور موقت می تواند تریدرها را از نوسانات بازار در امان نگه دارد. هنگامی که بازار دچار نوسان شدید می شود، تریدرها اقدام به تبدیل رمز ارزها خود به استیبل کوین‌ می کنند و با آرام شدن نوسانات بازار، رویه قبل را در پیش گرفته و اقدام به خرید رمز ارز فروخته شده ی خود می کنند. از کاربرد دیگر استیبل کوین ها می توان به تامین نقدینگی، رشد امور مالی غیر متمرکز، بهره جویی در دست یابی سود، وام‌دهی و … اشاره کرد.

هدف استیبل کوین ها

هدف به وجود آمدن استیبل کوین ها این است که در برابر با نوسانات ذاتی بازار کریپتوکارنسی مقابله کنند و ریسک از دست رفتن سرمایه کاربران را کمتر کنند. باید بدانیم استیبل کوین ها همانطور که از نامشان پیداست برخلاف دیگر رمز ارزها که قیمت ثابت و پایداری ندارند و امکان دارد تریدرها نیز از این نوسان قیمتی سود ببرند، قادرند در برابر نوسان شدید بازار از بهای رمز ارز و سرمایه تریدها محافظت کنند.

مزایا و معایب استیبل کوین

استیبل کوین نیز دارای مزایا و معایبی است که در ذیل به طور مختصر به شرح آن ها می‌پردازیم.

استیبل کوین های الگوریتمی (algorithmic stablecoin)

سیستم "دو کوینی" یک ساختار استیبل کوین الگوریتمی معمولی است که در آن یک کوین برای "جذب" نوسانات بازار استفاده می شود و دیگری تلاش می کند تا پیوند را نگهدارد. این توکن معمولاً به عنوان توکن تعادل یا سهم نامیده می شود و اغلب در صرافی های غیرمتمرکز (DeXs) مانند Uniswap (UNI) معامله می شود.

استیبل کوین الگوریتمی چیست؟ استیبل کوین ها (stablecoin)، ارزهای دیجیتالی هستند که به دلار آمریکا وابسته هستند و روی بلاک چین کار می کنند. به دلیل هزینه های واسطه گری کمتر برای فعالیت در بلاک چین، آنها به عنوان ارزهای واسطه (vehicle currencies) برای معامله دارایی های ارزدیجیتال استفاده می شوند. بازدهی سرمایه، تمرکززدایی و ثبات پیوند، سه هدف طراحی استیبل کوین هستند.

رایج ترین نوع استیبل کوین، استیبل کوین های متمرکز (centralized stablecoins) هستند که توسط تتر هدایت می شوند و دارایی های نقدی و اوراق تجاری کمتری را در ترازنامه خود گنجانده اند. DAI که به MakerDAO تعلق دارد مسئول استیبل کوین های غیرمتمرکز است. افراد با سپرده گذاری وثیقه ارز دیجیتال، توکن های DAI را دریافت می کنند (معمولاً اتر (ETH) در موقعیت های بیش از حد وثیقه گذاری شده است). با این حال، آنها با وجود آنکه غیرمتمرکز هستند، اما نسبت به همتایان متمرکز خود سود سرمایه کمتری دارند.

دسته سوم که توسط TerraUSD رهبری می شوند، استیبل کوین های الگوریتمی هستند که اغلب کم وثیقه گذاری میشوند. یک استیبل کوین الگوریتمی یک ارز دیجیتال است و توسط الگوریتم‌هایی (یعنی قراردادهای هوشمند) کنترل می‌شود تا به صورت پویا نوسان قیمت یک دارایی خاص، مانند دلار آمریکا را کاهش دهد.

پروتکل مبتنی بر کازماس به نام ترا (Terra) مجموعه ای از استیبل کوین های الگوریتمی را تقویت میکند و از کوین لونا (LUNA) برای حفظ پیوند های خود استفاده می کنند. TerraUSD از یک طراحی با بازدهی سرمایه بیشتری پیروی می کند، اما نقطه ضعف آن معامله با تخفیف چشمگیر و آسیب پذیر بودن در برابر حملات سفته بازی است.

با توجه به این معایب، چرا به استیبل کوین های الگوریتمی نیاز داریم؟ استیبل کوین‌های مبتنی بر الگوریتم‌ها به کد شفاف و قابل حسابرسی متکی هستند که احتمال جلب اطمینان را افزایش می‌دهد. با این حال، درک انواع بسیاری از استیبل کوین‌های الگوریتمی، معیارهایی که عملکرد آنها را تعیین می‌کنند و ریسک‌هایی که با آن‌ها همراه است، به شما کمک می‌کند پتانسیل واقعی آنها را آشکار کنید (در ادامه در این مورد بیشتر توضیح خواهیم داد).

این مقاله نقش، انواع و پایداری استیبل کوین‌های الگوریتمی را مورد بحث قرار می‌دهد و همچنین به این سوال پاسخ می‌دهد که آیا سرمایه‌گذاری مطمئنی هستند یا خیر.

استیبل کوین های الگوریتمی چگونه کار میکنند؟

سیستم “دو کوینی” یک ساختار استیبل کوین الگوریتمی معمولی است که در آن یک کوین برای “جذب” نوسانات بازار استفاده می شود و دیگری تلاش می کند تا پیوند را نگهدارد. این توکن معمولاً توکن تعادل یا سهم نامیده می شود و اغلب در صرافی های غیرمتمرکز (DeX) مانند Uniswap (UNI) معامله می شود. در ابتدا، ترا تنها به چیدمان دو کوینی متکی بود، اما اخیراً ذخایر بیت کوین (BTC) را به عنوان پشتوانه ای برای رویکرد ریاضی خود پذیرفته است.

سیستم بلاک چین ترا شامل دو توکن است: TerraUSD، یک استیبل کوین، و لونا، به اصطلاح توکن حکومتی. تعامل بین این دو به منظور ثابت نگه داشتن ارزش دلار TerraUSD است.

اگر قیمت این استیبل کوین به دلیل تقاضای سرمایه گذاران به بیش از 1 دلار برسد، دارنده لونا می تواند 1 دلار لونا را با آن کوین مبادله کند و از قیمت بالاتر سود ببرد. برعکس، در زمان کاهش ارزش کوین معامله گران می توانند با مبادله آن با لونا به ارزش 1 دلار، سود ببرند. این امر باعث کاهش عرضه و افزایش قیمت می شود.

بنابراین، ارزش یک استیبل کوین الگوریتمی صرفاً از آنچه که کارگروه دارایی‌های ارزدیجتال بانک مرکزی اروپا از آن به عنوان «انتظار ارزش بازار آینده آن» یاد می‌کند، به دست می‌آید.

برای شروع، استیبل کوین های الگوریتمی برای عملکرد کل اکوسیستم نیاز به سطحی از پشتیبانی از تقاضا دارند. با این حال، اگر تقاضا به زیر سطح معینی کاهش یابد، کل سیستم شکست خواهد خورد.

حتی تاریخ نشان داده است که سطوح پایه یا کف حمایت از محصول مالی، به ویژه در زمان بحران، تضمین نشده است. به عنوان مثال، پس از اینکه توکن ثابت 1:1 USD در آوریل 2021 به میزان قابل توجهی کمتر از ارزش 1 دلاری خود رسید، %80 از قیمت خرید صعودی Fei کاهش یافت.

دوم، برای حفظ یک اکوسیستم به اصطلاح “پایدار”، استیبل کوین های الگوریتمی با انجام آربیتراژ تثبیت کننده قیمت برای به دست آوردن پاداش بازار، به افراد مستقل متکی هستند. با این وجود، با توجه به بازیگران مستقل و مبتنی بر بازار، اجرای آربیتراژ اختیاری تثبیت کننده قیمت بدون تعهدات قانونی به همان اندازه خطرناک است.

انواع استیبل کوین های الگوریتمی

سه دسته کلیدی از استیبل کوین های الگوریتمی در بخش های زیر ارائه شده اند.

Rebasing algorithmic stablecoins: استیبل کوین‌های سبک Rebase، توکن‌های ERC-20 انعطاف‌پذیر قیمتی را مدیریت می‌کنند، یعنی کل عرضه یک استیبل کوین ثابت نیست و به‌طور منظم اصلاح می‌شود. در عوض، اصلاح به طور خودکار با استفاده از فرآیند rebase انجام می مزایا و معایب استیبل کوین‌ها شود، که به تدریج قیمت یک استیبل کوین خاص را به سمت یک پیوند ثابت مانند 1 دلار تثبیت می کند.

پروتکل Ampleforth دارای ویژگی به نام rebasing است که عرضه توکن را تغییر می دهد. این امر به این معنی است که تعداد توکن های AMPL در کیف پول شما بر اساس میانگین وزنی قیمت آن توکن در آن زمان هر 24 ساعت تغییر می کند.

Seigniorage Algorithmic Stablecoins: مدل سهام seigniorage معمولاً از دو شکل ارزهای دیجیتال تشکیل شده است: استیبل کوین و مالکیت seigniorage. زمانی که قیمت یک ارز از حد مورد نظر بیشتر شود، از سهام برای افزایش عرضه کوین استفاده می شود.

معمولاً زمانی که قیمت به زیر قیمت می‌رسد، استیبل کوین‌های سبک سینیوراژ، اوراق قرضه قابل بازخرید را به عنوان پاداشی برای خریداران صادر می‌کنند. Basis Cash نمونه‌ای از پروژه استیبل‌کوین الگوریتمی سبک سینیوراژ است که از سه ارز ارزدیجیتال تشکیل شده است.

هدف کلی پروتکل Basis Cash ثابت نگه داشتن قیمت BAC با تنظیم عرضه است. این سیستم به این صورت عمل می‌کند: زمانی که پول نقد پایه بیش از 1 دلار پیوند آن افزایش می‌یابد، پروتکل توکن‌های جدیدی را ضرب می‌کند و آنها را بین دارندگان BAS توزیع می‌کند. این امر فشار فروش را بیشتر میکند و قیمت را پایین می آورد.

هنگامی که Basis Cash به زیر 1 دلار پیوند می‌رسد، سیستم کاربران را تشویق می‌کند تا توکن‌های خود را در ازای توکن‌های اوراق قرضه که 1:1 داده می‌شوند بسوزانند. هنگامی که قیمت توکن به بالای 1 دلار رسید، کاربران می توانند توکن های اوراق قرضه خود را با توکن های Basis Cash مبادله کنند.

Fractional algorithmic stablecoins: این مدل ویژگی های استیبل کوین های کاملاً الگوریتمی و کاملاً وثیقه ای را با هم ترکیب می کنند. این استیبل کوین ها از وثیقه گذاری بیش از حد جلوگیری می کنند و خطرات نگهداری کمتری دارند. برخلاف طرح‌های صرفاً الگوریتمی، هدف آن اعمال یک پیوند نسبتا محکم با سطح بالاتری از ثبات است. یکی از استیبل کوین‌های الگوریتمی Fractional، استیبل کوین Frax است.

معایب و مزایا

نوآوری محصول مالی لزوما چیز خوبی نیست و برخی از نوآوری ها به طور هدفمند مهندسی شده اند تا ذاتاً ناپایدار باشند و پروژه های استیبل کوین الگوریتمی از این قبیل هستند.

با این حال، به دلیل مجموعه ای گیج کننده از مشتقات پیچیده مبتنی بر اوراق بهادار، سیستم مالی جهانی تقریباً در سال 2008 سقوط کرد. اتفاق مشابهی در دنیای ارزهای دیجیتال به دلیل سقوط TerraUSD اتفاق افتاد. بنابراین، استیبل کوین های الگوریتمی چقدر پایدار هستند؟ برای یافتن جواب این سوال، با یکدیگر مزایا و معایب استیبل کوین‌های الگوریتمی را در بخش‌های زیر بررسی میکنیم.

مزایا

استیبل کوین های الگوریتمی مظهر واقعی تمرکززدایی هستند، زیرا این کد قوانینی را تعریف می کند که بدون نظارت آژانس نظارتی بر تراکنش های کاربران، سیستم مالی پایه را تنظیم می کند. علاوه بر این، فقدان نیاز دارایی فیزیکی در استیبل کوین الگوریتمی، خطر خطای کاربر را از بین می برد.

استیبل کوین‌های الگوریتمی، seigniorage را دوباره به اکوسیستم کریپتو وارد کردند، به عنوان مثال، ارزیابی سود یا زیان حاصل از تولید یک ارز در دنیای غیرمتمرکز دارایی‌های دیجیتال امکان‌پذیر است.

معایب

استیبل کوین های مبتنی بر الگوریتم ها ذاتاً معماری ضعیفی دارند. این دارایی‌های دیجیتالی وثیقه‌نشده، که از الگوریتم‌ها، مهندسی مالی و پاداش های بازار برای تعیین قیمت دارایی مرجع استفاده می‌کنند، به هیچ وجه پایدار نیستند و همیشه در معرض خطر قطع پیوند با دلار امریکا (depegging) هستند.

علاوه بر این، سه مشکل در مورد استیبل کوین های الگوریتمی وجود دارد. اول، ارزهای دیجیتال به ظاهر پایدار برای عملکرد صحیح نیاز به درصد خاصی از تقاضا دارند. اگر تقاضا به زیر یک سطح خاص کاهش یابد، سیستم سقوط می کند.

دوم، استیبل کوین‌ها آسیب‌پذیر هستند، زیرا به سرمایه‌گذاران مستقل متکی هستند که باید از الگوریتمی که TerraUSD را به دلار متصل می‌کند، سود ببرند. در نهایت، در مواقع بحران، معامله‌گرانی که بر اساس اطلاعات مبهم و عدم اطمینان عمل می‌کنند، ممکن است باعث از بین رفتن ارزش این نوع استیبل کوین شوند. همچنین ممکن است ذهنیت گله ای را ایجاد کند که منجر به فروش استیبل کوین پایه می شود و باعث افت شدید قیمت می شود.

به عنوان مثال، استیبل کوین ترا (UST) از یک طرح دو توکنی برای تثبیت قیمت های ترا و لونا استفاده می کند. کاربران می توانند با سوزاندن 1 دلار لونا، که توکن اصلی بلاک چین ترا است، استیبل کوین های TerraUSD به ارزش 1 دلار ایجاد کنند. توکن‌های لونا برای قرار دادن توکن‌ها در رأی‌های حاکمیتی، پرداخت هزینه برای تأیید تراکنش‌های بلاک چین و ایجاد بازده در پروتکل‌های وام دهی DeFi استفاده می‌شوند.

اما پس از سقوط TerraUSD چه اتفاقی برای UST و لونا افتاد؟ هنگامی که قیمت UST به زیر 1 دلار سقوط کرد، پیوند آن با دلار قطع شد.

مهاجمان UST را زیر قیمت به فروش میرساندند، و بنیاد لونا (Luna Foundation Guard) برای بازگرداندن پیوند UST میخریدند و بیت کوین میفروختند. در نتیجه، با کاهش پیوند UST و سقوط ارزدیجیتال، قیمت بیت کوین کاهش می یابد. به دلیل وحشت، مردم سعی کردند UST را در صرافی‌ها با قیمت‌های پایین‌تر بفروشند، که فشار فروش جدیدی بر این ارز وارد کرد.

به طور خلاصه، فروش UST موجب شد که لونا بیشتر در گردش قرار بگیرد و در نتیجه قیمت لونا کاهش یابد. در نتیجه فروپاشی اکوسیستم ترا، قانونگذاران و مقامات در سراسر جهان خواستار قانونگذاری استیبل کوین های الگوریتمی برای محافظت از بازار کریپتو در برابر سقوط های آتی شده اند.

آیا استیبل کوین های الگوریتمی امن هستند؟

بازار استیبل کوین قانونگذاری نشده است. بنابراین، سرمایه‌گذاری در استیبل کوین‌ها ریسک افت ارزش وجود دارد و ممکن است در صورت عدم وثیقه‌گذاری، مستعد حملات سفته‌بازی باشد. زمانی که عرضه استیبل کوین ها به ارزش توکن حاکمیت بلاک چین مزایا و معایب استیبل کوین‌ها متصل شود، ریسک افت ارزش افزایش می یابد.

بنابراین، قبل از تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری در استیبل کوین یا هر شکلی از ارز دیجیتال، ضروری است که تحقیقات خود را انجام دهید و اصول و سیگنال‌های فنی توکن مورد بررسی را درک کنید.

علاوه بر این، برای محافظت از استیبل‌کوین‌هایی مانند TerraUSD، باید به‌طور کامل توسط وثیقه پایدار، ذخایر دلاری نقدینگی ایده‌آل آمریکا یا همتای بلاک چین آن در استیبل‌کوین‌ها، حمایت شوند. گزینه دیگر استفاده از قراردادهای هوشمند برای حفظ وثیقه بیش از حد است. به عنوان مثال، سیستم انحلال استیبل کوین را برای حفظ ثبات پیوند کامل و وثیقه گذاری در مواردی که نسبت وثیقه به استیبل کوین کمتر از یک آستانه مشخص است، اجرا می کند.

علاوه بر این، درک این نکته ضروری است که وثیقه‌ گذاری، ثبات هر استیبل کوین را مشخص می‌کند. این امر به معنی است که عدم اعتماد به نهاد، و همچنین هرگونه عواقب بر وثیقه پایه، ممکن است به اقتصاد آسیب برساند. کاهش ارزش وثیقه، ارزش استیبل کوین را کاهش می‌دهد و به طور بالقوه منجر به تلاش عظیمی برای بازخرید استیبل کوین می‌شود. عواقب این وضعیت مشابه عواقب یک بانکداری کلاسیک است. دانستن وابستگی های متقابل بین مؤلفه ها بسیار مهم است زیرا یک نهاد استیبل کوین تعامل پیچیده ای از عناصر خاص است. علاوه بر این، از آنجایی که هیچ وثیقه‌ای برای بازگرداندن استیبل کوین وجود ندارد، کاربران در صورت سقوط، سرمایه‌های خود را از دست می‌دهند.